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在上期所的大力支持和帮助下，白沙县按照中央一号文件提出的“探索建立农产品期货和农业保险联动机制，稳步扩大‘保险+期货’试点”的精神，成立了天然橡胶价格保障项目工作领导小组，大力宣传推广，狠抓创新落实。据介绍，2017年，我国首个天然橡胶“保险+期货”项目落地白沙县南开乡，胶农平均每户增收500元；2018年，白沙县12841户胶农（贫困户5813户）参与“保险+期货”试点项目，胶农平均每户增收1006元；2019年则实现了全覆盖，全县23944户（贫困户9357户）胶农、40万亩开割胶林都参与了“保险+期货”项目。

来源：证券时报·e公司e公司讯，上海洗霸（603200）2日在互动平台表示，经向业务部门了解，特斯拉上海工厂相关工程建设正在有序进行，公司已获得其一期项目部分水处理设备供应订单，但合同额度处于数十万元级别，远未达到法定披露标准；公司将积极参与其后续二期工程所涉水处理设备供应及相关服务业务竞争。

前述我们阐明了不同目标价时间区间给夏普比率模型带来的不足之处，从背后逻辑来看，最终判断的误区可分为两种情况：一是正股业绩在短期内表现抢眼，多数行业分析师上调目标价因而抬升了正股的预期收益率，此时正股及转债的夏普比率均有所提高；二是正股短期内持续调整时，由于180日这一相对长时间区间的目标价与近期行情关联度较弱，单纯使用其作为参考与正股现价相比将高估正股的预期涨幅，此时正股及转债的夏普比率均大于实际值。与此同时，也存在一类特别情形，当基本面出现重大变化行研放弃推荐时，180日一致目标价存在明显的时滞效应，会导致在基本面拐点出现后相当长一段时间内夏普比率模型依旧使用过于陈旧的结果得到目标值。例如隆基、国贸转债便是实例，180日一致目标价计算结果为正，但事实上近30日已没有一致预期的目标价给出，而正股价格近期调整幅度也较大。

非线性关系的干扰传统夏普比率的主要假设包括了：无风险利率为常数，且借款与贷款使用同样的无风险利率；不同投资组合间并不存在线性关系，且资产收益率符合正态分布或二次偏好和投资者具有一个效用函数；标准差可以充分反映资产风险；组合风险与收益满足线性关系等等。

对于转股溢价率较低的转债标的而言，其期权价值处于深度实值区间，即使隐含波动率无限趋紧零值，由Black-Scholes公式计算得到的期权价值也低于实际值，此时的隐含波动率存在偏差，以此计算得到的夏普比率也误差较大。但是此类情况也并非我们的核心目标区间，跳出夏普比率的框架，此类转债标的通常绝对价格较高而溢价率也多在零值附近或者为负值，因此其潜在收益水平不亚于正股，与此同时债底的保护也使得此类标的在极端情况下风险小于正股，性价比理应高于正股，并不需要额外计算具体的指标。简单来说，此类转债的转股溢价率及绝对价格已经决定了其性价比高于正股，并不属于夏普比率模型的核心目标。

从公式上看，Diff_Sharpe Ratio主要受三方面影响：一是预期涨幅。预期涨幅越高Diff_Sharpe Ratio越大，在预期涨幅空间巨大的特殊情况下转股溢价率对结果的影响将会明显的边际削弱；二是转股溢价率。当转股溢价率越低时，转债的夏普比率越大，Diff_Sharpe Ratio指标为正值的概率越高；