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第一部分 市场研判2019年贯穿铝市全年行情的主线是需求的超预期表现以及铝锭库存的超季节去化，同时供应端的突发干扰也在几轮行情的发起过程中起到了推波助澜的作用。在2017年电解铝供给侧结构性改革提出产能上限的同时，其实也标志着电解铝产能无序扩张的彻底终结。虽然在近两年的行情走势中，产能运行的变化情况与供给侧改革并没有直接的关系。但在合规产能有限，可置换指标愈发稀少的情况下，集团企业的内部调整正在向着更低成本，更高产出的方向深度移动。而这正是供给侧改革划定产能发展方向后的必由之路，在行业集中度越发集中的情况下，大集团产能的动态调整势必会引起供应方面的边际变化。无论是突发事件下的供应削减，还是因内部调整导致的延迟复产或主动关停，无不是供给侧改革的政策延伸。今年氧化铝供应过剩的矛盾开始逐渐激化，铝冶炼行业利润的修复可谓贯穿整年，其表层逻辑是氧化铝供应端对价格敏感度的降低，而底层逻辑则是需求端铝企的主动退出。若不是铝企放弃短期利润延缓投复产进度，在今年持续高涨的冶炼利润刺激下，早已实现了产能的高速扩张，因此我们对明年因行业利润继续改善带来的产能扩张产量增长持一定的怀疑态度。同时在近些年下游利润持续压缩的过程中，去贸易化过程也是在不断推进，铝水直供比例的不断上升，下游铝加工产业链的蓬勃发展使得供需情况并不能直接反应在库存变化上。随着真实消费状况与传统库存指标的脱钩，库存数据或沦为资金炒作的标的，这也是产业感受与盘面逻辑产生背离的原因之一。不过在市场找到可观测消费变化的新标的之前，库存变化对资金走势的引领作用依然存在。

多位投行人士则预判，未来监管会日益趋严。12亿募集资金被挪用日前，国海证券因对发行人募集资金使用监督不到位，被江苏证监局出具警示函。江苏证监局对国海证券发行的三只公司债券“16锡洲01”“16锡洲02”“17锡洲01”进行了检查，发行人募集资金中有12.2亿元存在未按约定用途使用的情形，其中有5.95亿元用于购买理财、6.25亿元用于偿还购买理财的民间借贷。

责任编辑：张义凌海银系调查：民间借贷纠纷缠身 地产项目问题重重证券时报庞大的海银系公司，通过核心成员操控，以众多类金融公司为纽带，一套操作行云流水。韩氏父子及其旗下企业接连举牌两家上市公司，令其在资本市场上迅速扬名，但是家族成员两次陷入内幕交易之中，监管部门直指韩啸是内幕信息所涉收购事项的主要决策者。

外汇局相关负责人表示，2018年一季度，我国经常账户呈现逆差，主要受季节性因素及货物进口增长较快影响；非储备性质的金融账户呈现顺差，跨境资本延续净流入趋势；外国来华直接投资增长较快，境外投资者继续看好我国经济发展前景；储备资产继续增长，国际收支趋向自主平衡。

三是黄建国妻子佘某琳对交易的解释与实际情况不符。佘某琳称其长期看好“邦宝益智”，但开户以来仅在2016年12月7日买入2800股。“邦宝益智”价格自2017年1月20日开始企稳回升，而“佘某琳”账户在当时并没有买入。综上，“佘某琳”证券账户买入“邦宝益智”的时间与内幕信息形成及停牌时间高度吻合，交易前黄建国与内幕信息知情人李某明、丁某有通话联络，交易行为明显异常，与过往交易习惯明显不同，且无合理解释。

特别令人瞩目的是美国总统唐纳德·特朗普对美联储的指责，称美联储加息正在破坏经济增长、引发股市抛售。责任编辑：张宁黄金美股收涨削弱黄金的吸引力，周二金价继续走低。ETF投资者继续小幅抛售黄金，数据显示全球最大黄金持仓周二减少0.59吨，当前持仓量为756.7吨。