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来自：瑞幸财报第二个问题则是小鹿茶和加盟店。最近几个季度，非咖啡在瑞幸收入结构中的比重越来越高，从2018年的30.9%，一直增加到三季度的44.9%，小鹿茶是无疑是里面的主力。今年8月，瑞幸推出“小鹿茶合伙人”计划。根据钱治亚在电话会议中的介绍，小鹿茶门店与瑞幸咖啡门店将有三点不同：第一是小鹿茶门店SKU中茶饮比例更高，咖啡更少：第二是覆盖区域上瑞幸咖啡主要是一二线城市，而小鹿茶将注重低线城市做下沉市场；第三则是小鹿茶会引入加盟，而瑞幸咖啡则会继续坚持直营。

而截至目前，太保寿险已累计向蚂蚁金服投资35亿元。太保寿险方面介绍，因为属于大额未上市股权投资，所以在本次投资完成后，公司权益类资产账面余额占上季末总资产的比重将升至13.45%；投资单一权益类资产、单一法人主体的账面余额占比则均为0.39%。

从业务规模看，保利物业成立于1996年，距今在物业行业“耕耘”23年之久，公司专注于中国的一、二线城市，根据中指院报告，集团在五大国家级城市群均有布局。截止2019年6月底，保利物业服务遍布全国148个城市，合同管理面积达454.9百万平方米，在管总面积达260.3百万平方米，管理846项物业（565项住宅物业+281个非住宅物业）。

货币政策转向已被充分计价：利率期货市场显示市场预期2019年联储不加息，且降息一次概率达到47%。3月下旬的FOMC会议确认了联储全年不加息的利率政策，短期内联储进一步宽松空间减弱，宽松预期已经被充分定价。基本面恶化后，货币宽松也会估值收缩：每一轮周期加息末端，货币政策转向初期，经济和股票业绩还没有恶化，这时EPS和PE可以同步扩张。但当经济开始加速下行，业绩增速转负后，市场更关心基本面的恶化，即使货币宽松，PE估值往往也会收缩。

另一点，在我看来，是他如何“复盘”金山对垒微软过程中的得失。求伯君对《人物》杂志记者说，“我们最早的时候说，一定要把金山做成中国的微软。我们的口号是：让金山的软件运行在每一台电脑上。雷军确确实实在为这个志向而努力。”这个梦想与比尔·盖茨的梦想——“让每一张桌子上有一台电脑”可谓异曲同工。不仅梦想相近，管理也有相似之处，例如，雷军要求金山人周一到周四着正装。

媒体分析认为，所得款项百度将用以应对经济放缓和关键广告业务竞争加剧的问题，“百度短期销售遇阻，可借此使用现金满足运营需求。”近年来，百度正逢多事之秋，原来赖以生存的盈利模式付费搜索，饱受质疑。由于流量平台快速崛起分流明显，这一核心盈利模式也出现增势疲软；同时，近年百度发力信息分发平台，但是由于营销内容过多、导流百家号等问题也屡屡引发关注；而百度在核心的搜索广告业务之外拓展布局，持续加码押注AI人工智能领域，如自动驾驶AI以及小度智能设备布局等方面，这都需要大量资金前期投入才能见效能。