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⑸ 11/12榨季-14/15榨季：“跌三年”全球糖价在2010、2011年剧烈波动后，市场逐渐恢复理智，产量与糖价的关系逐渐明朗。全球糖产量在11/12-12/13榨季依旧增加，虽然13/14榨季产量有所下降，但下降幅度不大，仅为不到190万吨，全球食糖市场仍维持高产量，并在14/15榨季继续增产。受全球糖供应充足的影响，原糖价格自2011年7月起持续走低，虽然在13年10月有所回升，但在产量未出现明显下降的情况下，糖价拉升乏力，15年继续下行，15年8月跌至近年新低10.13美分/磅。

总体上看，2019年国内电解镍产量在16.5万吨左右，同比增加1万吨。2018年淡水河谷大连工厂通用镍产量约为2.3万吨，较2017年同期减少8%，主要原因是二季度淡水河谷新喀工厂将氧化镍直接销售到市场以满足电池产业链用户，而不是运到大连工厂加工。

目前镍价坚挺，交易所库存不断减少，高镍铁货源依旧紧张。同时，新能源行业再现曙光，对硫酸镍需求量继续增加。短期内镍价可能会有所回调，但在印尼新增镍铁产能大量释放之前，二季度镍价还将持续向上，甚至可能达到前期高点。全球约70%的镍用于生产不锈钢，不锈钢价格变化与镍息息相关，若不锈钢下游需求较差，则会导致不锈钢价格下跌，从而负反馈至镍价，因此应重点关注不锈钢累库变化和下游需求情况。

我国纯镍库存处于近4年来低位截至2月28日，LME镍库存为196932吨，同比减少13.9万吨；上期所镍库存为11281吨，跌至沪镍上市之初水平。全球表观镍库存为208213吨，呈现继续下降趋势。上期所电解镍仓单为9415吨，处于低位，保税区库存为3.04万吨，加上其他库存，目前国内纯镍总库存约5.9万吨（含SHFE库存），处于近4年来的低位。

十九年风雨两茫茫，不思量，自难忘，披荆斩棘，处处话辉煌。我和俞渝在 “夫妻店”经营的路上一路经历了中国电商发展的起伏，这一路上有荣耀也有苦难。作为当当网的联合创始人，当当网 CEO，今天我怀着激动的心情跟大家宣 布，我离开当当网，开始我全新的行程。

⑺ 16/17榨季-18/19榨季：新的运行周期接下来的16/17及17/18榨季，糖产量持续增加。17/18榨季国际食糖产量超预期增长，达到1.94亿吨，创历史新高。随之而来的是糖价的下跌，从16年10月开始，糖价持续震荡下行，在18年8月达到近年新低9.91美分/磅，随后一直维持低位震荡至今，目前国际糖价已在12-14美分这一低位区间内运行数月。